白马失蹄:今晚“榨菜茅台”、“药中茅台”“竞技游戏界茅台”都栽了

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白马失蹄!今天“酱菜茅台”“药膳茅台”“游戏业茅台”都种下了

最近,白马股纷纷失足。今天,“榨菜茅台”涪陵榨菜,“药厂茅台”长春高辛,“游戏行业茅台”吉比特都跌了或接近跌了,投资者损失惨重。

白马股屡败屡战,到底是业绩不如预期导致的失误,还是组织的仓位调整和换股导致的踩踏事件?

“榨菜茅台”闪崩

涪陵芥末有字数限制

10月23日a股开盘,涪陵榨菜迅速收跌停,最终在跌停处收盘。股价报44.32元/股,单日跌幅9.99%,总市值一天蒸发约38.84亿元。

第三季度业绩增长低于预期,近期高管裁员成为涪陵榨菜大跌的主要原因。

10月22日晚,涪陵榨菜发布第三季度报告。第三季度报告显示,前三季度收入17.98亿元,同比增长12.09%;归属于母亲的净利润为6.14亿元,同比增长18.47%。单季度第三季度营收6.01亿元,同比增长15.88%;归属于母亲的净利润为2.09亿元,同比仅增长3.01%。第三季度营收基本符合预期,但利润低于预期。

净利润同比增速放缓主要有两个原因,其中一个是去年的基数。2019年第三季度,涪陵榨菜的理财收入为1700万元,而今年第三季度的投资收入仅为24万元。剔除投资收益的影响,净利润同比增长10.9%,与营业收入增速相近。

另一个原因是毛利率下降。今年第三季度,涪陵榨菜毛利率为57.88%,去年同期为59.01%。下降的原因与原材料价格波动有关。从第三季度开始,芥末企业用完了上一年储存的原料,开始使用新一年储存的原料。疫情导致青菜价格上涨,进而影响毛利率。

此外,10月21日晚,涪陵榨菜披露了公司董事赵萍、监事会主席肖的减持方案。

由于个人资金需要,赵平拟减持不超过23万股,占上市公司总股本的0.0291%;肖计划减持不超过50万股,占上市公司总股本的0.0633%。

两位高管将减持的股份总数高达73万股。根据10月23日的收盘价44.32元,现金金额可能会达到3200多万元。

虽然23日有所回落,但今年以来,涪陵榨菜累计涨幅仍高达65.81%。涪陵榨菜所在的深湾餐饮指数今年也上涨了56.63%。在神湾一级行业中,涨幅仅次于电器行业。

除了涪陵榨菜,今天的1000亿“药中茅台”也接近跌停。长春高新今天开盘后不久暴跌近8%,下午又震荡下跌。截至收盘,长春高新暴跌8.84%,盘中一度暴跌9.95%。其股价收于329.99元/股,成交额38.17亿元。最新市值1336亿,比昨天多132亿。

白马一再失去双脚

科技股已经成为受冲击最严重的领域

其实上个月,白马股大跌的情况并不少见,尤其是科技股,大多是业绩不好造成的。

10月12日,苹果产业链龙头股新伟通信发布业绩预测称,2020年前三季度净利润预计为7.29亿元至7.59亿元,同比下降8.38%至12.00%;预计非净利润为6.86亿元至7.16亿元,同比下降3.65%至7.69%。

值得注意的是,宝信软件前三季度业绩不错。宝信软件透露,前三季度净利润预计比去年同期增长3.1亿元至3.8亿元,同比增长51%至63%。有媒体表示,进入业绩披露敏感期后,基金可能会进一步减持已大幅增持且未进行重大调整的科技股。

10月21日,大盘股紫光国威也因业绩预期不佳而下跌。

《郭进证券研究报告》预测,紫光国威2020年至2022年的净利润分别为9.25亿元、12.94亿元和17.4亿元,而光大证券研究报告预测的相应年份的业绩分别为9.1亿元、11.8亿元和15.4亿元。

这与紫光国威10月21日预计的2020年净利润7.51亿元至8.72亿元有很大差距。所以紫光国威的股价让人大跌眼镜。

更糟糕的是,还有“游戏茅台”吉比特。

10月23日,吉比特的日内股价再次下跌,在过去的三个交易日里已经上涨了两次。股价也从588元(10月21日开盘价)跌至目前的457.17元。短短三个交易日,千兆市值已经下跌了94亿元。截至今日收盘,其总市值为328.54亿元,三个交易日市值跌幅超过22%。

10月22日晚,吉比特披露了第三季度报告。公司2020年前三季度营业收入20.5亿元,同比增长31.79%;净利润7.95亿元,同比增长18.62%。基本每股收益11.07元。

白马股的集体跳水隐藏着深刻的含义

市场风格变了吗?

总的来说,由于年末银行收债、解禁后市值增加、流动性收紧概率大、CPI持续上行等风险因素的增加,基金管理人在年末调整头寸、换股为来年做准备是正常的。

公募股权基金存在年末保本的现象,尤其是今年业绩较好的基金,大部分都在高价股票上重仓。年底业绩排名开始时,很多公募公司为了保住收益,减持了高价股票的仓位,买入了相对便宜的低价值股票,造成了高价股票的震荡。

近期经历“跳水”趋势的白马股,包括宝信软件、圣邦股份、新伟通信、紫光国威、吉比特等。多为基金持有的股票,累积涨幅较大。

今天的盘后数据显示,五家机构的席位卖出涪陵芥末约9316.77万元,三家机构买入7525万元。

10月23日,千兆三天第二次倒闭,营业额10亿人民币。龙虎榜数据显示,5个机构席位共卖出3.52亿元,1个机构席位买入5203.28万元。

基金业内人士认为,部分白马股的“跳水”可能与基金在弥补下跌预期下的获利回吐有关,尤其是在今年利润累计的背景下,公募基金第四季度现金压力较大。目前基金仓位调整可选择的目标很少,很难再开仓。

华南某私募基金经理表示,从今年年初开始,围绕医药、消费、科技的结构化市场产生了极高的回报,到了第四季度,各机构都盯着公司业绩,纷纷换岗。从已经披露的第三季度报告公告来看,只要公司业绩没有远远超出市场预期,就很容易形成踩踏调整,上演一场见光死不救的市场。相反,业绩确实超出预期的公司,受到基金的极大追捧。

招商证券认为,风格转换的迹象开始显现。一方面,经济金融数据持续走强,市场预期经济复苏持续;另一方面,制度框架的调整

第二,从根本上来说,目前的情况与2009年经济复苏初期类似,但2009年周期行业利润增速超过60%,而当前周期行业利润增速在各大行业仍相对落后。

东北证券预计,这一轮的周期改善很难与2009年相比,周期相对较强的趋势是更多的短期估值修复。

巨峰投资顾表示,近期科技、医药、消费等高层“持股”纷纷下跌,一方面与第三季度财报表现有关,另一方面也是市场风格转变的主要因素。

风格变化的背后是市场驱动力的变化,即从流动性驱动到业绩驱动的过程。因此,这也导致基金倾向于降低估值目标。总体来说,医药、消费、科技的结构化市场是极其有利可图的。第四季度,机构都在盯着公司业绩,换岗。只要基本面稍有变化,资金就容易松动,造成踩踏。

而白马股跳水的情况出现的比较密集,某种程度上也是短期风险集中的释放。对于调整来说,也意味着结束。

值得注意的是,科技等白马股的骤跌也说明四季度市场的风格可能会继续向周期性股票转变。展望第四季度至明年第一季度,顺周期性相关领域的企业业绩预计将有不同程度的改善,因此目前对顺周期性的关注可能会加强。从某些复苏相关行业来看,汽车、非银行、建材、化工等都是不错的目标。当然也关注新兴技术,比如新能源汽车,数字经济。